Uno sguardo alle trimestrali europee

Per gentile concessione di:di Boris SeccianiUn rapporto di Citigroup che ho ricevuto tenta di dare una primissima valutazione dei risultati delle trimestrali europee. Premesso che il campione utilizzato non è particolarmente significativo (21 società coperte dagli analisti del gruppo) i risultati non paiono finora particolarmente brillanti. Il numero di società che è uscita con risultati trimestrali inferiori al consensus è aumentata parecchio ultimamente ed è superiore (24% contro 19%) a quella delle società che invece hanno sorpreso al rialzo.Se poi diamo un occhiata ai risultati per area geografica vediamo come la proporzione di società britanniche con risultati sotto il consensus sale al 37%, non del tutto sorprendente visto il doppio filo che lega l’economia Uk a quella americana e le dimensioni del mercato del credito da quelle parti.Sopra: i risultati per area geografica Il numero di società che sta riportando risultati in linea è, come si può vedere, in forte crescita al 57%. Fanno notare gli analisti di Citigroup che negli ultimi 3-4 anni più del 30% delle società non ha avuto problemi a battere le stime del mercato, in un momento in cui queste ultime venivano costantemente riviste al rialzo, mentre adesso si fa più fatica a uscire con cifre in linea alle attese. Può senz’altro essere il segno di un bull market in fase di maturazione, come sostengono gli analisti di Citi, oppure può essere l’inizio di una fase di deterioramento sostanziale: i prossimi 6 mesi saranno decisivi per capire le sorti nel breve-medio termine delle economie mondiali e la capacità di adattamento alle mutate condizioni delle aziende quotate. Per il momento dati interlocutori, tutto tranne entusiasmanti ma oggettivamente ancora lontani da una situazione da disastro economico.Sopra: l’andamento negli ultimi anni dei risultati sopra/sotto e in linea con il consensus